AI议题呈破圈扩散而非全网霸屏：财经端与社区端共振，微博偏冷。

【宏观主线】
AI叙事从概念炒作切换至资本开支与商业化验证：腾讯单季资本开支528亿元、同比增176%，强调算力出租回报；DeepSeek V4 Pro上线；宇树科技打新获135家私募入场。三线指向‘算力军备竞赛+国产模型落地+具身智能资本化’交织。

【微观领域】
1. 算力基建：资本开支与光通信需求互证，但自由现金流转负。

2. 国产大模型：DeepSeek在知乎/B站热，微博第13偏冷。

3. 机器人：私募扎堆宇树，量化巨头获最大份额。

【情绪光谱】
主流声音称腾讯‘AI变现曙光’，潜流却是‘烧钱焦虑’：自由现金流转负+美股AI泡沫隐忧。

【核心矛盾】
1. 资本开支 vs 现金流。

2. 技术社区追捧 vs 大众舆论滞后。

【跨平台共振/温差】
DeepSeek V4 Pro在知乎（第4）与B站（第5）共振，微博仅第13，理性/玩梗社区领先、舆论场滞后；腾讯算力开支在华尔街见闻、财联社多角度上榜，但百度/抖音/头条等大众平台无对应条目，资本话题仍停留在专业圈层。

【轨迹突变】
当前均为单一时点快照，无法确认急升或回榜；腾讯财报相关条目同时占据财经榜第4/7/9/11位，形成多入口密集信号。

【弱信号捕捉】
腾讯电话会提及WorkBuddy毛利率改善、算力出租为安全垫；‘即将发布Hy4’预示国产大模型新一轮发布窗口临近。

1. 投资者：短期警惕腾讯资本开支继续抬升对自由现金流的压力，但若Q3 AI收入与WorkBuddy毛利率延续改善，算力租赁和光通信链仍有上修空间；关注DeepSeek发布Hy4后对国产算力需求的带动。

2. 品牌方：国产大模型迭代加速，B端应用毛利改善是落地信号，应优先绑定可验证的Agent场景，避免空谈参数。

3. 公众：面对‘国产模型